焦虑的京东,京东创始人刘强东性侵事件后首次在会议中现身

对目前的京东商城而言，2018年的秋冬注定是一个焦虑时刻。

一方面宏观因素有经济下行、零售数据疲软、互联网流量走到顶端；另一个稍稍微观的层面，前有劲敌阿里环伺，后有拼多多的茁壮成长。

这是明尼苏达案件后的首次财报。昨天，京东创始人兼CEO刘强东也是在性侵事件后首次在公开会议中现身。

选择这样的场合和时间，不得不说，刘强东对这次的财报很重视。

在昨天投资者交流会上，有投资机构直接询问了管理层案情情况。管理层表示并无最新进展，但刘强东本人未作回应。

从京东第三季度财报中看到的核心信息：收入不及预期，增速放缓创9个季度的新低。

昨日晚间，京东（NASDAQ:JD）在盘前公布了第三季度财报。最新的财报显示，第三季度京东营业总收入1,048亿元人民币，位于公司指引区间1,045亿元至1,090亿元的较低区间，低于市场预期1,056.9亿元。

数据显示，三季度营业总收入同比上涨25%，为连续9个季度以来首次同比增速低于30%。

净利润方面，在美国通用会计准则下（GAAP），归属于普通股东的持续经营业务净利润为30亿元人民币，同比增长200%。但在非美国通用会计准则下（Non-GAAP），京东归属于普通股东的持续经营业务净利润为12亿元，去年同期为22亿元，同比下降45%。

京东2018Q3虽然单季度利润创新高，但全部来自投资奢侈品电商Fartech的投资收益，扣除后继续亏损。

01 业绩不及预期

京东这次的财报未达市场预期。

从净利润来看，非美会计准则下（Non-GAAP），归属股东持续经营净利润为人民币12亿元，净利润率1.1%。虽然非美实现连续10个季度盈利，但同比下滑46%。

京东集团GMV同比快速增长30%，达到3948亿元，其中，第三方平台GMV同比增长40%。

对第四季度，京东方面给出的预计是，将实现净收入为人民币1300亿-1350亿元之间，同比增长18%-23%，加速放缓。

值得注意的是，京东的活跃用户数首次出现了下滑。财报数据截至三季度末，京东过去12个月活跃用户数3.052亿，同比增长14%， 但截至到2018年6越30日的数据，第二季度年活跃用户3.138亿，环比减少了860万个活跃用户。

对于一下阿里巴巴最新的数据，阿里巴巴同期活跃用户新增2500万，达6.01亿。

有分析师指出，京东的活跃买家增速正在陷入停滞。

京东正在失去活跃买家这个增长动力，且向低线城市的渗透似乎并没有达到预期的效果。当单个买家贡献GMV增速放缓时，京东未来的GMV增长或许会面临急速下滑的风险。

京东管理层在回答投资者提问时对此回应，用户数方面，在总体经济放缓和目前京东已有的庞大用户基数来看，京东目前更注重有质量的增长。

京东方面表示，随着京东物流的布局，会更注重市场和渠道的下沉，在低线城市加大市场推广。目前在较低能级城市，拼购和开普勒小程序对用户的吸引力强；在电子消费耐用品品类，京东发现线下销售在在三四线城市更有优势，因此会通过型号开拓、产品创新等方式加大线上下的协同，探索新的商业模式；另外在京东市场渗透率较高的一二线城市，也发现在中低收入群体有更大的市场空间，通过提高品类的交叉渗透，以提升客户的留存率。

不过，财报也还是有亮点的。京东的确对研发进行了较大了投入，或许在未来会带给京东新的增长机会。

三季报显示，京东的技术研发费用从2017年第三季度的人民币18亿元增长至34亿元，增幅为96.4％，作为公司对顶尖研发人才和技术的持续投资。

近期，不少二级市场投资人就对京东的发展情况表示了担忧。例如，华创证券在一份名为《电商怛罗斯之战：京东贻误的战机》的报告中指出，7年之前，京东被视为最有后劲、最可能竞争中国电商头把交椅的电商，京东上市之后，BAT一度被添做BATJ。

京东在2014年上市，发行价为21.75美元，股价曾翻1.5倍后向下，当前股价为19.84美元。

当初以自营为主、自建高效物流体系的京东，截至昨日收盘，京东301亿美元市值，阿里3876亿美元市值，同属美股，同样不包含金融的部分。就连今年刚上市的拼多多，市值已经219亿美元，约等于三分之二个京东。

面对与对手越来越大的差距，京东，能不焦虑吗？

02 刘强东首次露面，但避谈明尼苏达

昨日，在财报发布后的电话会议上，有投资人提问称，刘强东本人受指控的性侵案件有无最新进展？

管理层代为回答表示，暂无案情进展的信息，尊重美国司法流程，不做额外披露，刘强东已经回归公司的日常工作，公司管理团队经验丰富，案件不对公司运营有实质性影响。

刘强东对二级市场投资人表示，目前京东的管理团队的确已经稳定成型，他个人主要的关注点主要在新业务上，比较成熟业务的就交由管理团队主要负责。

另外对于明年整体的增长策略方面，今年整个集团持续加大研发的投入，而且集团鼓励内部竞争，经过一年多的竞争，内部的研发前景更明确，目前团队也在对未来的研发重点进行梳理。

刘强东还表示，总体来说，高于市场的增速，提升毛利率和净利率，大幅改善现金流是明年的战略重点，经过这几年研发的投入，相信明年在技术收入上也会有更好的表现。而他个人的重点会关注于战略，文化，团队和新业务这四个方面。

今日有网络消息称“今天刘强东宣布退出京东管理层。这是刘强东将因强奸案被明尼苏达当局起诉的信号还是仿效马云‘退居二线’？”。对此，京东方面迅速辟谣回应称：“假新闻。”

刘强东在昨天的出现并没有对二级市场形成有力提振。

一位二级市场分析师指出，像高瓴资本很早就开始减持了，一个季度内减持京东6亿美元，减持占比高达40%。明尼苏达事件后，海外的一些基金反正就不太投京东了。现在的京东确实不被资本市场所看好。

昨日，京东最终收盘跌8.42%，收报21.10美元，收创2016年7月8日以来新低。